Graficul este relativ negativ, iar SPX ar putea ajunge la noi minime. Dacă vă uitați pe grafic veți vedea ca se formează un model distinct pentru umeri, cap și umeri (Head&shoulders), iar dacă suportul critic pentru neckline cedează la 3.900, SPX ar putea scădea brusc. De asemenea, SPX nu este nici pe departe supra-vândut încă. În mod obișnuit, identificăm mai mulți factori explicativi în aceste vârfuri tehnice de pe piața Bearish și vânzările ulterioare.
Când nu a mai existat cerere de cumpărare, mai mulți investitori au început să încaseze profiturile (la jumătatea lunii august). Apoi, a existat o încercare de raliu în jurul unui nivel de suport pe termen scurt. Cu toate acestea, această încercare de stabilizare al pieței Bearish a eșuat, deoarece majoritatea dobânzilor de cumpărare se epuizase. Apoi, am văzut un fenomen interesant, când au intervenit investitorii folosindu-se de hedging și short-selling. Această dinamică este cea la care noi am asistat după evenimentul Jackson Hole Fed. În etapa ulterioară, ar trebui să vedem o combinație de hedging și short-selling, împreună cu vânzări crescute, probabil și mai mult de către investitorii de retail. Acest fenomen Bearish poate dura mai multe luni, dar există amenințarea de a avea o corecție mai prelungită. Probabilitățile se bazează pe numeroși factori, inclusiv analize fundamentale, tehnice și psihologice.
Acum, să trecem la elementele fundamentale:
La Jackson Hole, Fed a spus destul de clar că această „călătorie” ușoară s-a încheiat. Avem o problemă a inflației remarcabil de complexă în SUA și la nivel global și nu există nicio modalitate de a o rezolva fără o înăsprire monetară semnificativă. Fed a arătat foarte clar că mediul de creștere a ratei dobânzii, creșterea mai lentă și slăbirea pieței muncii vor aduce dureri gospodăriilor și întreprinderilor.
Asta e tot de urmat! 
Inflația este în jurul valorii de 8-9% (în SUA) și nu există nicio garanție că va fi semnificativ mai scăzută în curând. Dacă investitorii așteaptă ca rata normalizată a inflației să atingă 2% în curând, mulți s-ar putea aștepta la o trezire bruscă la realitate. Nu am văzut nimic apropiat de acest nivel de inflație de la începutul anilor 1980. De asemenea, lucrurile au fost mult mai bune decât în multe privințe. Nivelurile generale ale datoriei și efectul de levier au fost considerabil mai scăzute, iar economia nu fusese dependentă de un mediu economic cu rate ultra-scăzute.
Acum, vedem că toți banii ușor extinși în ultimii 20 de ani se manifestă într-o inflație masivă. Aceasta este cu adevărat o problemă cu care nicio instituție nu s-a confruntat până acum. Da, Paul Volker s-a luptat cu o inflație similară în anii 1970 și 1980, dar Președintele Fed a ridicat valoarea de referință la 20%.
Ce va face Fed acum? Valoarea de referință va fi în jur de 3% după următoarea întâlnire, dar cum va reduce inflația în jurul valorii de 9%?
Datorită dinamicii fără precedent a inflației, Fed poate crește ratele pentru mai mult timp și mai mult decât în ciclurile trecute și anticipate anterior. Este plauzibil ca rata fondurilor Fed să ajungă la 4,50-5% sau mai mult înainte de a vedea o scădere semnificativă a inflației. Piața nu stabilește prețul pe o cale atât de regresivă și ar trebui să reacționeze din ce în ce mai negativ pe măsură ce realitatea se instalează treptat.
Una dintre cele mai grăitoare declarații din Jackson Hole a fost că Fed este pregătită în esență să tolereze o piață a locurilor de muncă mai blândă pentru a readuce stabilitatea prețurilor și inflația la niveluri acceptabile. Această dinamică sugerează că Fed va rămâne fermă, în ciuda probabilității unei înrăutățiri a pieței muncii pe termen scurt. În timp ce salariile non-agricole s-au situat aproximativ în linie, rata șomajului a crescut până la 3,7%.
Deși această creștere „neașteptată” poate să nu fie încă un motiv de îngrijorare, este posibil să intrăm într-o tendință de creștere a șomajului. În plus, veniturile medii pe oră au ratat estimările, ceea ce implică faptul că angajații nu văd tipul de creștere al salariilor în concordanță cu inflația. Acest fenomen ar trebui să continue să cântărească încrederea consumatorilor și cheltuielile, probabil agravându-se în următoarele luni.
Multumesc pentru analiza si felicitari Alex pentru contributia ta in educatia financiara. Esti pe lista mea de mentori, absorb fiecare informatie de la tine 🙂 Referitor la subiect, ar fi fost bine daca inca 2 aspecte fundamentale ar fi fost adaugate la analiza: inchiderea anului financiar in SUA ce va aduce niste asumari de minusuri pe institutional (nu imi dau seama cum poate aduce variatii, nu am un an vechime 🙂 ), si alegerile din Noiembrie. Este posibil ca Fed-ul sa caute o imagine mai buna la cetatean, reducere inflatie, in detrimentul business-ului si poate arunca un 100 de puncte in plus, ceea ce va duce la ce zici tu mai sus, sau sa ramana pe 75, deja asumat de grafice, si sa avem un plus pana pe sfarsit de an si apoi sa o ia mai sever in jos.