Iată-ne ajunși în primele zile de toamnă calendaristică și trebuie să recunosc că am văzut câteva săptămâni interesante pe piețe. De la atingerea maximă, S&P 500/SPX (SP500) și cum și-a făcut corecția cu aproximativ 7,5%, piața se află într-o situație interesantă, prinsă în esență între niveluri critice.
Deci, în ce direcție se vor mișca acțiunile?
SPX a depășit recent nivelul de rezistență 4.300-4.330, un punct critic de rezistență care a coincis cu rezistența MA de 200 de zile și cu 19% din marja de mișcare de jos. De asemenea, pe RSI a depășit 70, iar alte instrumente tehnice s-au supraîncălzit. În plus, factorii fundamentali dăunători au început să afecteze din nou acțiunile
În urma ședinței Fed, piața a făcut o mișcare de scădere până la nivelul critic de suport, de aproximativ 4.000. Punctul critic de suport coincide, de asemenea, cu suportul MA de 50 de zile. SPX a stabilit niveluri clare de spargere și defalcare și probabil vom vedea o revenire – mai întâi la aproximativ 4.080-4.120 de rezistență; dacă acest nivel cedează, ar trebui să vedem 4.200 în continuare; cu toate acestea, cu reuniunea Fed din septembrie care se apropie, este probabil foarte limitată pe termen scurt. După punctul de rezistență 4.200-4.250, SPX mai are de depășit 4.300-4.330 de rezistență.
📌Marți, avem date despre încrederea consumatorilor CB, care sunt esențiale. Nu ne dorim să vedem cifre mult mai bune, deoarece ar presupune că Fed-ul își poate permite să fie și mai drastic. Cu toate acestea, nu vrem cifre mult mai rele, pentru că asta ar semnala o deteriorare economică. De asemenea, ce vreau să subliniez aici este un fenomen crucial: ne aflăm acum într-un punct în care veștile proaste nu mai sunt văzute ca o veste bună. Anterior, am putea vedea lecturi mai proaste decât am aștepta și s-ar putea argumenta că Fed ar fi mai conciliantă dacă cifrele cheie ar fi mai proaste decât anticiparea. Cu toate acestea, am ajuns la o dinamică în care cifrele slabe semnalează înrăutățirea condițiilor economice, deoarece Fed pare să se angajeze în principal față de stabilitatea prețurilor, în detrimentul susținerii economiei sau chiar a ocupării depline.
📌Un alt factor de reținut este că oficial Fed are un mandat dublu. În primul rând este stabilitatea prețurilor, iar în al doilea rând este ocuparea maximă. Participanții de pe piață uită adesea de rolul Fed pe piață: Fed nu este aici pentru a susține prețurile acțiunilor. Mai mult, Jerome Powell a spus într-o engleză simplă că Fed este pregătită să sacrifice piața muncii pentru stabilitatea prețurilor și că va fi o „oarecare durere”; prin urmare, nu ar trebui să privim la Fed ca fiind mai conciliantă sau mai puțin drastică atunci când lecturile economice dezamăgesc estimările.
Marți va fi întâlnirea Fed, dar probabil că nu vom auzi nimic extraordinar acolo. Fed vorbește mai mult miercuri, cu date concise despre locurile de muncă. Joi, Fed vorbește în continuare despre producție, ISM și alte date esențiale. Însă cea mai critică zi este vineri, cu raportul de salarizare neagricol (NFP), care va fi foarte important: estimările sunt pentru 300.000 de locuri de muncă. Salarizarea de luna trecută a fost o surpriză uriașă, cu 528K, mult peste așteptări. Un număr care strălucește prea tare va implica faptul că Fed-ul își poate permite să fie și mai ascuțit.
Fed a pus piața muncii în prim-plan
- Powell a spus că Fed este pregătită să vadă o diminuare a pieței muncii pentru a readuce stabilitatea prețurilor. Prin urmare, o afișare mai proasta a NFP-ului decât se aștepta nu va mai implica faptul că Fed va fi mai conciliantă, ci va ilustra că economia slăbește.
- Văd remarcile lui J. Powell ca un schimbător de joc pentru piață pe termen scurt. Anterior, era în regulă să se înregistreze lecturi economice mai proaste decât previziunile, iar piața ar putea reacționa la așteptările unei raportări Fed mai ușoare. Cu toate acestea, Fed preia mingea și este pe cale să fie un nou joc de aici. Pregătiți-vă pentru vânzări atunci când puncte de date cruciale lipsesc.
Sezonul recent al câștigurilor a fost un catalizator ideal pentru prețuri mai mari ale acțiunilor. Aveam un nivel scăzut pe termen scurt, am avut mai mulți stimuli pozitivi și multe companii au raportat rezultate mai bune decât previzionaseră. Prin urmare, totul era la locul său și am văzut un miting masiv. Cu toate acestea, lucrurile stau mult diferit acum, iar dinamica este Bearish. Urmează o întâlnire stresantă a Fed, încetinirea economică se accelerează, sezonul câștigurilor s-a încheiat și următorul sezon al câștigurilor este foarte incert.
Avem mai multe companii de interes care raportează săptămâna aceasta, dar nimic care să miște piețele. Adesea, atunci când volatilitatea crește și presiunea de vânzare e accelerată, opțiunile de vânzare se pot aprecia de mai multe ori într-un interval de timp relativ scurt, sporind considerabil randamentele portofoliului pe o piață în scădere.