Blog

Miliardarul și legendarul investitor Ray Dalio a spus recent că ordinea globală dominată de dolar „dispare”, spunând mai departe: Acum vom vedea marile puteri și aliații lor formând blocuri economice, monetare și militare. 📚

💬În acest articol, voi analiza gândurile sale cu privire la ramificațiile acestui eveniment. De asemenea voi discuta despre efectul asupra performanței S&P 500 (NYSEARCA:SPY) și cum vor evolua lucrurile în viitor.

Ordinea globală dominată de dolari se bazează pe presupunerea că vom vedea o continuare a tendinței de accelerare recentă de globalizare într-un sistem economic în care dolarul american era efectiv moneda de rezervă globală. În schimb, vom vedea lumea împărțită din ce în ce mai mult în blocuri concurente de-a lungul liniilor militare, valutare și economice. Ray Dalio vede că această tendință continuă în mare parte pentru că: populismul și naționalismul fiecărei țări [cresc] în pregătirea pentru conflicte mai mari… conflict cu puteri externe, cel mai important cu Statele Unite.

El a continuat susținând că există riscuri și consecințe mai mari pentru un potențial război între marile puteri astăzi decât în ​​timpul Războiului Rece: deoarece Uniunea Sovietică nu a fost niciodată o putere comparabilă cu Statele Unite. În schimb, astăzi avem China, care a apărut ca un adevărat rival al Statelor Unite în domeniul militar și economic. Această rivalitate în creștere se apropie rapid de paritatea militară și economică care aduce sfârșitul ordinii globale dominate de dolarul american. În consecință, țări precum Rusia sunt din ce în ce mai încurajate să conteste ordinea globală existentă condusă de SUA, lansând invazia militară a Ucrainei și ignorând în mod deschis sistemul economic internațional dominat de dolari.

În data de 26 februarie 2022, G7 și Uniunea Europeană au răspuns la invazia Rusiei asupra Ucrainei prin înghețarea rezervelor valutare în dolari americani și euro la Banca Centrală Rusă (60% din rezervele valutare internaționale ale Rusiei). Răspunsul Rusiei a fost să stabilească un nivel minim al prețului aurului pentru moneda sa, anunțând în același timp că euro nu mai sunt plăți acceptabile pentru exporturile sale. Președintele comitetului pentru energie al Dumei Ruse, Pavel Zavalny, a rezumat poziția Rusiei spunând: Să plătească fie în valută, iar acesta este aur pentru noi, fie să plătească după cum ne convine, aceasta este moneda națională.

În condițiile în care China cumpără aur și puterea sa militară și economică apropiindu-se de paritatea cu Statele Unite, tot mai multe țări pot decide să depășească „standardul” dolarului american în favoarea unui alt – și potențial mai avantajos (cel puțin pe hârtie în pe termen scurt) – sistem economic oferit de China.

Care sunt implicațiile acestei tendințe?

 În primul rând: conflictele economice și chiar cele militare sunt din ce în ce mai posibile. Pierderea hegemoniei dolarului american va crește probabil inflația în Statele Unite, deoarece economiile străine vor avea mai puțină dorință de a păstra dolari în bilanț. Drept urmare, îi vor trimite din ce în ce mai mult înapoi în Statele Unite, unde vor intra în circulație și vor crește masa monetară.

Între timp, în același timp, o scădere potențială a accesului la forță de muncă ieftină și la materii prime cruciale, cum ar fi cele găsite în China, Rusia și Iran, va crește costul bunurilor și serviciilor pe tot globul, inclusiv în Statele Unite. În special, confortul tot mai mare dintre arabii saudiți și chinezi și ruși este o tendință îngrijorătoare pentru Statele Unite, deoarece, dacă această tendință va continua, costul energiei va crește probabil în viitor, având în vedere că Rusia și Iran – alți doi mari producători de petrol și exportatorii – sunt în prezent în condiții extrem de proaste cu Statele Unite și sunt din ce în ce mai absorbiți de orbita economică și militară a Chinei. În plus, o scădere a accesului la piețele externe prin războaie comerciale sporite și alte forme de sancțiuni economice ar putea dăuna profund multor constituenți ai activului SPY, inclusiv mulți dintre cei mai mari membri ai săi, cum ar fi Tesla (TSLA) și Apple (AAPL), care se sprijină puternic pe China pentru producția și consumul produselor lor.

Nu în ultimul rând, recesiunea globală care ar rezulta probabil dintr-o deteriorare severă a relațiilor dintre SUA și China, mai ales dacă s-ar transforma într-un conflict deschis sau cel puțin fragmentarea severă a principalelor economii și lanțuri de aprovizionare ale lumii, ar dăuna fără îndoială. profitabilitatea și potențialul de creștere al constituenților SPY.

Atunci când sunt combinate cu faptul că SUA se confruntă deja cu provocări semnificative legate de inflație și de încetinire a creșterii, mulți cerând o recesiune în acest an – imaginea pentru SPY nu este frumoasă. Profilul risc-recompensă este și mai puțin atractiv dacă ținem cont că, potrivit mai multor modele populare de evaluare a pieței de valori (inclusiv curba randamentului, indicatorul Buffett, modelele P/E și rata dobânzii), piața de valori pare să se tranzacționeze la un nivel semnificativ peste valoarea justă.

Acestea sunt cu siguranță vremuri foarte incerte pentru economia globală și economia Statelor Unite – în virtutea poziției sale de lider și a legăturii strânse cu alte economii precum cea a Chinei și a interdependenței față de acestea – nu face excepție.

În timp ce tendințele geopolitice și macroeconomice actuale și evaluarea actuală a SPY-ului fac ca SPY să arate ca o investiție mai puțin atractivă în acest moment (o evaluăm drept Hold pentru investitorii orientați pe termen lung), există diverse oportunități. În special, Ray Dalio consideră că țările care sunt relativ adăpostite de conflictele geopolitice sunt în poziția de a beneficia ca un refugiu sigur pentru globalism. După cum a afirmat: un studiu al războaielor și logicii din trecut arată că cei care au fost în războaie au fost foarte răniți, iar cei care nu au fost implicați în războaie au prosperat… Cei care doresc globalizarea vor privi acum dincolo de Statele Unite, China și Europa. El a indicat America Latină ca o regiune care ar putea beneficia, subliniind Mexicul ca exemplu: observați o mișcare a producției din China în Mexic, deoarece este mai ieftin și pot exporta cu ușurință în Statele Unite.

Mi-am dorit să discut despre primul ETF ce ieri a împlinit 30 de ani corelat cu situația din SUA. Fondurile tranzacționate la bursă sunt unul dintre cele mai comune vehicule de investiții pe care investitorii și comercianții le folosesc zilnic. Au trecut treizeci de ani de când a fost lansat primul ETF și, deși produsul a avut un început lent, creșterea sa rămâne puternică. În prezent, există peste 2.700 de ETF-uri care operează în SUA, cu active gestionate de aproximativ 7 trilioane de dolari. În timp ce industria fondurilor mutuale este încă semnificativ mai mare, la 23 de trilioane de dolari, diferența continuă să se reducă zilnic.

Un investitor și-ar schimba cu adevărat abordarea investițională pe baza unei proiecții pe termen mai lung din partea unui alt investitor cu experiență? Vă întreb pentru că vreau să știu, cum vă ajută aceste analize?

Moneda crypto a fost promovată ca un antidot pentru banca centrală, dar s-a dovedit a avea propriile sale defecte. Este însuși sistemul de vină pentru prăbușirea pieței crypto? 🤔

Crypto trebuia să ofere o alternativă virtuală la sistemul actual, banal, „corupt”, în care câteva zeci de birocrați din sălile de conferințe din întreaga lume – bancherii centrali – manipulează cea mai importantă marfă dintre toate – ratele dobânzilor – prețul. (sunt ironic aici vă dați seama).

Prăbușirea FTX (un schimb de crypto care a fost evaluat la 30 de miliarde de dolari în urmă cu doar câteva luni) și falimentele ulterioare au dezvăluit ceea ce ar fi început ca fiind o idee genială de a face față tipăririi nesfârșite de bani și creării de datorii în sistemul nostru financiar, însă această inovație a fost deturnată de ceea ce pare a fi un defect imuabil al condiției umane: lăcomia și dorința noastră de a ne îmbogăți rapid.

Lumea crypto s-a transformat într-un sistem și mai corupt și mai ineficient decât cel pe care încerca să-l înlocuiască. Furtul comis de mii de creatori de crypto și NFT a făcut ca Wall Street-ul, pe care societatea îi place să-l urască, să arate ca un grup de călugărițe, în timp ce furau bani de la public în plină zi.

Cu fiecare bulă, ni se reamintește că nu este nimic nou sub soare. Cea mai recentă iterație a beneficiat de tehnologie și rețelele sociale care tocmai au accelerat ascensiunea și au lărgit raza de acțiune a făptuitorilor săi. Sam Bankman-Fried (SBF), un tip în vârstă de douăzeci și ceva de ani, a intrat în lumina reflectoarelor strălucitoare a presei și a început să cumpere politicieni cu duzina. De fapt, SBF l-a făcut pe Madoff, președintele izolat al NASDAQ, care a pândit în umbră de zeci de ani, să arate ca un amator, dacă vă vine să credeți. Ceea ce i-a luat lui Madoff decenii, SBF a realizat în câțiva ani. Societatea noastră a normalizat ceva care nu are valoare intrinsecă, întrucât nu are fluxuri de numerar și utilitate limitată. Da, cuvintele pe care le folosim contează! Doar pentru că ceva este limitat în cantitate nu îl face automat valoros și îl transformă într-un mijloc de schimb pentru bunuri și servicii (adică o monedă) sau artă valoroasă (referindu-ne aici la NFT).

Crypto au fost prezentate ca o alternativă descentralizată, de bază, la sistemul centralizat și reglementat administrat de guvern, care a fost implicat în QE fără sfârșit și tipărirea banilor. Deși registrul criptografic (baza de date) este descentralizat, cu excepția cazului în care veți stoca cheia digitală care vă deblochează comoara digitală pe un stick USB și riscați să o pierdeți, va trebui să vă bazați pe schimburi și portofele digitale care sunt nereglementate, scumpe de utilizat și s-au dovedit a fi un punct de slăbiciune semnificativ.

În timp ce priviți prin ruinele prăbușirii crypto, veți descoperi că este tehnologia viitorului, menită să îmbogățească creatorii săi oferindu-le oportunitatea investitorilor, cu un grad de risc crescut, posibilitatea de a genera venituri folosind diferite strategii. Acesta este întregul motiv al existenței lumii crypto.

Prăbușirea FTX poate fi un „moment Lehman” pentru universul crypto, dar este puțin probabil să aibă un impact semnificativ asupra sistemului nostru financiar. Din păcate, mulți oameni obișnuiți erau îndrăgostiți de perspectiva de a se îmbogăți rapid și, în mod previzibil, și-au pierdut economiile.

Declinul crypto va reduce cererea de microcipuri care au fost folosite, vor exista și alte efecte de ordinul al doilea și al treilea care vor deveni evidente în retrospectivă.

În mod ironic, colapsul pieței crypto a fost un experiment fascinant. El a arătat că lăsarea sistemului financiar la anarhie completă fără garanții, reglementări, și frica de lege scot la iveală ceea ce este mai rău din noi și, prin urmare, duce la haos total.

Cum te raportezi tu la piața crypto? Cum îi vezi viitorul? Ai investiții în această zonă? Dacă da, ce efecte ai resimțit și ce decizii de viitor vei lua?

Aștept feedback-ul vostru în comentarii și mi-aș dori să dezbatem acest subiect, pe larg, împreună!

 Investitorii sunt adesea tentați să vândă prea repede. Concentrează-te pe a fi un cumpărător, nu un vânzător (depinde și de strategie).

➿ Să începem!

În momentul în care prețurile scad, investitorii încep să-și pună întrebări care încep cu „oare ar trebui să vând”? sau „ar trebui să le mai țin?” Dacă este o decizie grea, probabil că nu ar trebui. Investitorii sunt adesea prea dornici să vândă. Prea des, investitorii vor face ceva doar de dragul de a face ceva. Este ceea ce îi transformă pe oamenii care au avut succes în investiții de-a lungul vieții lor profesionale în investitori groaznici atunci când se pensionează. Dacă ești un investitor de retail obișnuit, ai trecut prin anii de muncă concentrați pe cariera și familia ta. Ai aruncat „câteva” fonduri într-un cont C.A.R sau alt cont de economii. Nu ai stat acolo cu gândul acolo sau te uitai la piață toată ziua, în fiecare zi, cel mai probabil ți-ai verificat contul din când în când. Chiar și în majoritatea anilor „răi”, portofoliul tău a crescut probabil prin adăugarea de capital nou.

Apoi te apropii de pensionare și începi să acorzi mai multă atenție. Pensionarea a fost întotdeauna un vis îndepărtat și, dintr-o dată, acel vis este după colț. Începi să urmărești mișcările zilnice ale prețurilor și intri în panică. Vezi că prețurile scad, iar tu deții unele acțiuni ce s-au dus în jos cu 20, 30 sau chiar 50%, începi să citești articole pe internet care îți spun că recesiunea este pe aproape. Și simți acea dorință de a face ceva și începi să vinzi. Îți sună cunoscut? Vânzarea de acțiuni este cea mai proastă decizie de investiție pe care o iau în mod obișnuit investitorii.

Dar de ce investim la bursă?

 Economia americană este cel mai mare generator de bogăție din istoria lumii. Bursa de valori ne oferă posibilitatea de a deține o bucată din ea. Când cumpărați o acțiune, cumpărați o mică parte dintr-o companie care oferă un fel de serviciu sau produce un fel de bun. Vrei să deții mai mult? Eu da!

Oamenii bogați nu sunt cei care au vândut acțiuni în ultimii 60 de ani, ei sunt oamenii care le-au ținut. Mi se pare ironic faptul că atât de mulți oameni care au trecut prin efortul de a deschide un cont la o casă de brokeraj și de a economisi sume mari de bani, își doresc să fie în numerar. Ai decis să investești la bursă pentru că ai realizat că acțiunile pe termen lung sunt o investiție grozavă. Nu te-ai dus la banca locală și nu ai deschis un cont de economii pentru a-ți arunca banii în fiecare lună.

Eu dețin partea mea din economie astăzi. Scopul meu este să dețin mai mult, nu mai puțin.

Sunt proprietar de afaceri, ca orice altă afacere, avem suișuri și coborâșuri. În unele părți, creștem mai repede decât altele. Nu sunt acționar în Profit Point de un an, și nu-l vând atunci când avem un trimestru deosebit de bun sau când este un trimestru provocator. Sunt proprietar de afaceri în fiecare zi și voi fi pentru totdeauna. Îmi abordez investițiile în acțiuni cu aceeași perspectivă. Nu cumpăr acțiuni la companii cu intenția de a le vinde la un preț mai mare. Scopul meu, în fiecare an, este să măresc cât dețin. Fiecare acțiune pe care o cumpăr este o altă sursă de venit, fiind finanțată din fluxul de numerar al afacerilor pe care le dețin. De ce mi-aș vinde venitul?

Tratează-ți portofoliul ca pe o afacere!

Nu toate investițiile funcționează. Uneori investești timp și efort în planuri care pur și simplu nu produc profit. Când conduci o afacere, ocazional vei scufunda bani în eforturi care nu se dovedesc a fi valoroase. Fondatorul Amazon (AMZN), Jeff Bezos, a discutat public despre numeroasele eșecuri ale AMZN ca fiind esențiale pentru succesul AMZN. Nu a contat că AMZN a pierdut miliarde investind în linii de afaceri care în cele din urmă nu au fost profitabile. Liniile care au devenit profitabile sunt mult mai semnificative. Investitorii petrec prea mult timp îngrijorându-se că investițiile nu funcționează. Dacă investești suficient de mult, se va întâmpla. Unele investiții vor eșua. Dividendele vor fi reduse, companiile vor depune faliment și, ocazional, vor exista unele investiții care sunt fraude de-a dreptul. Asta e ok.

Am avut partea mea echitabilă de investiții care nu au funcționat. Scriind despre ele în mod public, ca și în cazul AMZN, aceste pierderi sunt o parte irelevantă a profiturilor mele. Este foarte ușor să te protejezi de aceste pierderi. Nu, nu este întotdeauna ușor să le eviți, dar este ușor să le faci irelevante.

Nu, nu poți prezice viitorul!

Oamenii vor afirma cu deplină certitudine că ceva se va întâmpla în viitor. Cumpărarea de acțiuni înseamnă încercarea de a prezice care companii se vor descurca bine în viitor. Așa că trebuie să încercăm mereu să ne ținem ochii la orizont. Cu toate acestea, este periculos pentru noi să presupunem că avem dreptate. De exemplu, am prezis că o recesiune va avea loc la sfârșitul lui 2023 sau începutul lui 2024. Am expus argumentele mele pentru care eu cred acest lucru, prin numeroase perspective ale pieței din ultimul an. Ei bine, cu toții putem greși. De fapt, toți vom greși frecvent, până la un moment dat. Înainte de 2022, am zis că Fed va rămâne conciliantă și că majorările ratelor vor fi ușoare. Nu presupune niciodată că cunoști viitorul. Uneori, vei avea dreptate, alteori vei greși total. Nu paria totul pe capacitatea ta de a prezice viitorul. Asigură-te că ai întotdeauna un portofoliu diversificat, cu niște holding-uri de pe urma cărora vei beneficia dacă ai dreptate în ceea ce privește viitorul dar și unele holding-uri pentru situațiile în care greșești. În orice moment, fiecare parte din portofoliul tău ar trebui să fie o companie pe care te simți perfect confortabil să o deții pe termen lung.

Vinde doar atunci când îți îmbunătățești portofoliul!

Vor fi momente când va trebui să vinzi investiții. La fel cum o afacere trebuie ocazional să arunce prosopul pe o linie de afaceri care pur și simplu nu va fi profitabilă.

Când ar trebui să vinzi?

Îți dai seama că strategia ta de investiție a fost greșită. Când ai investit inițial, poate te-ai așteptat să se întâmple niște evenimente și nu s-au întâmplat. De exemplu, poate te-ai  așteptat ca acea companie să reducă efectul de îndatorare, dar nu înregistrează progrese suficient de repede, iar riscul unei reduceri de dividende crește. Compania își schimbă strategia și nu se mai aliniază obiectivelor tale. Ocazional, o companie face o schimbare radicală de strategie. Poți obține un randament mai bun cu un risc mai mic sau o diversificare îmbunătățită sau când piața îți oferă un preț mai mare decât crezi că merită investiția. Indiferent dacă ai un câștig sau o pierdere din investiție, este irelevant pentru decizia de a vinde.

Când nu ar trebui să vinzi?

Când emoțiile tale te conduc. Este ușor să devii emoționat atunci când investești. Portofoliile noastre reprezintă „mulți” bani. Când vinzi, ai nevoie să ai mintea limpede. Dacă nu te afli într-un spațiu în care poți identifica ce este în neregulă cu compania și de ce nu mai crezi în viitorul pe termen lung al investiției, cel mai bine este să mai ții de ele. Vânzarea de acțiuni ar trebui abordată cu tot atâta seriozitate și diligență. La urma urmei, vindeți o afacere despre care ați decis anterior că este valoroasă.

Fii întotdeauna un cumpărător!

Abordarea investițiilor care a devenit un sfat standard în industria investițiilor este că ar trebui să cumperi acțiuni în timp ce încă lucrezi și apoi să îți finanțezi pensionarea prin vânzarea de acțiuni. Acesta este un sfat groaznic. 😄 Ai cumpărat acțiuni pentru că ai recunoscut valoarea pe care acestea o au în construirea bogăției. De ce le-ai vinde? Metoda Venitului oferă o soluție alternativă. Nu îți finanța pensionarea vânzând activele tale câștigate cu greu. Finanțează-ți pensionarea prin retragerea fluxului de numerar produs prin dividende și dobânzi. Apoi, ia o parte din acel venit – recomand 25% – și reinvestește-l.

Dacă urmezi acest plan, vei cumpăra mai multe acțiuni când vei avea 60, 80 și chiar 100 de ani. Venitul din portofoliul tău care este reinvestit va cumpăra mai multe acțiuni, produce mai multe dividende și îți va crește veniturile în continuare. În fiecare an, vei deține mai mult din economie și vei colecta mai multe dividende decât în ​​anul precedent.Nu contează dacă prețurile scad și toată piața este roșie pentru că ești cumpărător. Prețurile mai mici sunt întotdeauna un lucru pozitiv pentru cumpărători!

Concluzie

Ori de câte ori cumpăr o companie, cumpăr cu o perspectivă, aceea că o voi păstra pentru totdeauna. Nu sunt în căutarea unei răsturnări rapide de situații, nu cred în îmbogățire peste noapte, sau să cred că un alt investitor va fi dispus să plătească mai mult decât cred că merită. Cumpăr o afacere care îmi oferă flux de numerar prin dividende și cred că va continua să producă acele dividende pe termen nelimitat.

Este adevărat că uneori investițiile vor dezamăgi. Unii își vor reduce dividendele și s-ar putea schimba fundamental. De aceea ne focusăm pe diversificare. Puținele reduceri de dividende vor fi copleșite de creșterile de dividende pe care le vei experimenta.

Nu caut prin portofoliul meu scuze pentru a vinde. Vreau să dețin mai mult din economie. Vreau să dețin mai multe companii care îmi oferă mai multe venituri.

Nu cumpăr cu planul de a vinde. Tu de ce cumperi? 

Previziunile pieței de valori ale Wall Street pentru 2022 au fost în declin cu cea mai mare marjă din 2008: va fi anul acesta diferit?

 Wall Street greșește adesea când vine vorba de anticiparea de unde ar putea fi tranzacționate acțiunile la un an. Însă, în 2022, cei ce se ocupă de prognozare trebuiau să rateze marcajul cu cea mai mare marjă din aproape 15 ani, potrivit datelor compilate de FactSet. Analiștii de acțiuni de pe Wall Street erau pe cale să supraestimeze performanța indicelui S&P 500 în 2022 cu aproape 40%, conform previziunii medii de jos în sus întocmite de analistul senior de câștiguri al FactSet, John Butters. Această ar marca cea mai mare ratare din 2008, când analiștii au depășit cu 92%. În urmă cu un an, analiștii de acțiuni au creionat în S&P 500 SPX, cu +1,49% terminând 2022 la 5.264,51.

În anul precedent, totuși, cei mai importanți strategi ai Wall Street-ului au fost mai precauți, petrecând o mare parte din timp reducându-și scopurile bursiere de la sfârșitul anului, deoarece Rezervă Federală a continuat să majoreze ratele pentru a lupta împotriva inflației extrem de ridicate și a provocat volatilitate pe piețe, inclusiv acțiuni, obligațiuni, valute și mărfuri. Daunele resimțite pe piețele financiare au făcut că S&P 500 să scadă cu aproximativ 20%, în ritmul celui mai rău an din 2008, când a scăzut cu aproape 40%, potrivit Dow Jones Market Dată.

Estimări S&P 500

Un sondaj recent realizat de MarketWatch, de cei mai buni analiști anticipativi de pe Wall Street, a stabilit estimarea medie S&P 500 la 4.031 pentru sfârșitul anului 2023, la un avans de numai aproximativ 6%.

Câteva estimări, inclusiv cele ale strategilor de top în acțiuni și macro-strategii de la Barclays PLC BCS, +1,17%, Morgan Stanley MS, +2,01%, Citigroup Inc. C, +2,28% și UBS Group AG UBS, +2,72% se așteaptă că S&P 500 să termine anul acesta sub 4.000. Cu toate acestea, previziunile grupului au fost răspândite într-o gamă neobișnuit de largă, au declarat strategii de piață. La nivelul scăzut, Greg Boutle de la BNP Paribas se așteaptă la o scădere continuă a acțiunilor anul acesta, S&P 500 terminând 2023 la 3.400. Binky Chadha de la Deutsche Bank, care are cea mai mare țintă de sfârșit de an a grupului, se așteaptă că indicele să închidă anul acesta la 4.500. Mai mult, un sondaj FactSet al analiștilor de acțiuni a produs o prognoză de jos în sus pentru S&P 500 de 4.500 până la sfârșitul anului 2023.

Ce zici de o recesiune?

Mulți macro-strategii au spus în perspectivele lor pentru 2023 că se așteaptă că economia SUA să între într-o recesiune până la jumătatea anului, subminând și mai mult evaluările acțiunilor, pe măsură ce profiturile corporative scad și șomajul crește. În special, economistul șef al lui Goldman Sachs, GS, +1,65%, Jan Hatzius, se așteaptă că evoluția pozitivă economică din SUA să încetinească, dar să evite o recesiune.

Unul dintre principalii piloni care susțîn evaluările acțiunilor a fost așteptarea că acțiunile vor atinge nivelul maxim în prima jumătate a anului viitor, înainte de a reveni în a două jumătate a anului 2023, pe măsură ce inflația scade și șomajul crește, permițând Fed să înceapă să reducă ratele dobânzilor, fără a riscă hiperinflația.

În timp ce chiar și președintele Fed, Jerome Powell, a spus că nu există garanții cu privire la locurile în care politică monetară va trebui să reducă inflația în mod concret, așteptările persistente au fost că Fed să „pivoteze” în cele din urmă poziția să agresivă asupra ratelor la un moment dat anul viitor, ceea ce a ajutat la consolidarea stocurilor…

Investitorii au continuat să se agațe de speranțe pentru o reducere a ratei dobânzilor la sfârșitul anului 2023 de la Fed, arată contractele futures, chiar dacă cel mai recent „complot de puncte” al Fed, lansat la începutul lunii Deembrie 2022, sugerează că bancherii centrali seniori nu se așteaptă să reducă ratele până în 2024. Mulți investitori se așteaptă că acțiunile să scadă în prima jumătate a anului 2023, deoarece majorările agresive ale dobânzilor Fed vor afecta în sfârșit economia.

JPM de la JPMorgan Chase & Co., +1,12% Marko Kolanovic, care a fost unul dintre cei mai optimişti strategi de pe Wall Street în 2022.

Michael Wilson de la Morgan Stanley, unul dintre puținii strategi de acțiuni de pe Wall Street care au anticipat prăbușirea din acest an, a susținut o viziune similară când a descris 2023 că „povestea celor două jumătăți” într-o notă de cercetare din 19 decembrie. Wilson crede că S&P 500 va gășiți un nivel minim în primul trimestru al anului 2023, creând o „oportunitate de cumpărare extraordinară”.

Tauri și urși: perspective extrem de diferite

O privire în afară marilor bănci de investiții arată tauri și urși cu viziuni dramatic diferite despre cum se așteaptă să se desfășoare anul viitor.

Tom Lee, șeful de cercetare la Fundstrat Global Advisors, vede că S&P 500 va crește la 4.750 anul viitor, pe baza așteptărilor sale că inflația va continuă să scadă. Lee și-a șters reputația de taur bursier, susțînând apelurile sale pentru a continuă să crească acțiunile în apariții frecvente pe rețelele de televiziune de afaceri, cum ar fi CNBC. Într-o elaborare recentă a perspectivei sale pentru 2023, Lee a remarcat un anumit aspect: cazurile în care acțiunile americane scad timp de doi ani consecutivi au fost rare de la al Doilea Război Mondial.

În plus, retragerile cu două cifre au fost adesea urmate de recuperări deosebit de toride, după cum arată datele istorice.

S&P 500 a avansat cu 13,5%, în medie, în anii care au urmat unei retrageri, conform analizei lui Lee a datelor istorice începând cu 1946.

Pe de altă parte, urșii bursieri precum Chris Senyek, strateg șef de investiții la Wolfe Research, se așteaptă că durerea acțiunilor să persiste anul acesta. Într-un raport recent, Senyek a explicat de ce crede că economia Statelor Unite se va prăbuși anul acesta, în timp ce inflația va rămâne persistentă, ducând la „stagflație”.

O retragere de 35%?

 Drept urmare, Senyek se așteaptă că S&P 500 să scadă potențial cu până la 35% anul acesta. O scădere de această magnitudine ar duce S&P 500 la aproximativ 2.500, un nivel atins ultima dată în urmă prăbușirii din martie 2020, potrivit FactSet. „Cantitatea de înăsprire [monetară] care a avut loc deja este suficientă pentru a împinge economia Statelor Unite într-o recesiune și că creșterea PIB-ului real al SUA va atinge -2% până la -3% la (de la an la an) la un moment dat în 2023”, a spus Senyek într-o notă.

Care este strategia ta investițională cu care începi anul 2023?